受經(jīng)濟去杠桿影響，去年以來資金面中性偏緊、發(fā)行成本上行，債券發(fā)行規(guī)模有所下降。今年1至9月，債券發(fā)行期數(shù)和規(guī)模分別為2.71萬只30.8萬億元，均較去年同期減少6%和15.4%。不過，在整體冷清的情況，局部出現(xiàn)逐步回暖跡象。WIND數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度債券分別發(fā)行7928只、8759只和10284只，對應的規(guī)模分別為8.4萬億元、9.6萬億元和12.4萬億元。

    對于三季度以來信用債發(fā)行回暖的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)認為，這與央行對流動性的呵護有密切關系?！把胄性?月發(fā)布的《2017年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中罕見直接定調(diào)‘維護債券市場平穩(wěn)運行’，表明央行對于2017年上半年債券市場融資急劇萎縮、社融結(jié)構畸形存在擔憂?！本胖葑C券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清表示。

    再以公司債為例，今年以來，受監(jiān)管政策及市場環(huán)境影響，交易所公司債市一度較為冷清。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月25日，今年以來公司債發(fā)行總額約為7910億元，2016年同期該數(shù)據(jù)為22669.81億元，同比下降65.11%。從公司債發(fā)行數(shù)量來看，今年以來共發(fā)行852只公司債，同比減少1394只。不過，分季度看，近期公司債發(fā)行市場已較上半年好轉(zhuǎn)，三季度公司債發(fā)行達394只，共計金額3770億元，環(huán)比增78.62%。

    對此，業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過一段時間的演化，市場對于新發(fā)債券的需求逐漸恢復，發(fā)行人對于高發(fā)行成本的接受度也在提高，債券一級發(fā)行市場的供給和需求逐漸好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，一季度公司債發(fā)行220只，共計金額2035.35億元；二季度公司債發(fā)行238只，共計金額2110.63億元；三季度公司債發(fā)行已達394只，共計金額3770億元，環(huán)比增78.62%。

    今年行業(yè)的一個積極信號是，違約事件有所減少，違約率出現(xiàn)明顯下降。公募債券發(fā)行人主體違約率從去年的0.89%下降至當前的0.33%。聯(lián)合資信副總裁李振宇表示，“中國出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性不大，穩(wěn)健中性貨幣政策背景下債券市場發(fā)行量或?qū)⒂兴仙?。?/span>

來源：經(jīng)濟參考報