央廣網(wǎng)北京1月15日消息,今年貨幣政策如何走？為什么要調(diào)整M1（狹義貨幣）的統(tǒng)計(jì)口徑？今年央行是否會(huì)增加國(guó)債的買(mǎi)賣(mài)規(guī)模？1月14日下午，在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上，央行等部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)（劉健 攝）

下階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能表示，按照中央“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”要求，人民銀行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。近年來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強(qiáng)調(diào)有力、有效、精準(zhǔn)、靈活等要求，對(duì)調(diào)控區(qū)間的把握偏向?qū)捤梢恍?，也?huì)根據(jù)年中經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度，2019年底以來(lái)還持續(xù)降準(zhǔn)降息，累積效應(yīng)使得社會(huì)融資環(huán)境處于較為寬松的狀態(tài)。

宣昌能透露，下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，我們將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。科學(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

修訂后的M1數(shù)據(jù)將于2月上旬向社會(huì)公布

2024年年12月初，央行發(fā)布公告修改了狹義貨幣（M1）的口徑。在回應(yīng)相關(guān)問(wèn)題時(shí)，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人張文紅表示，我國(guó)的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)自建立以來(lái)，經(jīng)歷過(guò)四次較大程度的調(diào)整。此次優(yōu)化M1統(tǒng)計(jì)口徑，是在現(xiàn)行的M1基礎(chǔ)上，進(jìn)一步納入了個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。

關(guān)于個(gè)人活期存款，在創(chuàng)設(shè)M1統(tǒng)計(jì)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)我國(guó)還沒(méi)有個(gè)人銀行卡，更無(wú)移動(dòng)支付體系，個(gè)人活期存款無(wú)法用于即時(shí)的轉(zhuǎn)賬和支付，因此當(dāng)時(shí)未包含在M1的統(tǒng)計(jì)口徑中。隨著支付手段的快速發(fā)展，目前個(gè)人活期存款已具備了轉(zhuǎn)賬支付功能，大家無(wú)須取現(xiàn)便可隨時(shí)用于支付，與單位活期存款的流動(dòng)性相似，應(yīng)將其計(jì)入M1。

關(guān)于非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶的備付金，比如大家的微信錢(qián)包、支付寶余額等，都可以直接用于支付或交易，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，也應(yīng)納入M1。從國(guó)際上看，主要經(jīng)濟(jì)體M1的統(tǒng)計(jì)口徑大都包含了個(gè)人活期性質(zhì)的存款以及其他高流動(dòng)性的支付工具。

金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是對(duì)金融運(yùn)行情況的客觀反映，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)口徑的確定，應(yīng)該從科學(xué)性和有效性出發(fā)，為政策決策提供信息支持。我們通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，修訂后的M1數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的相關(guān)性增強(qiáng)，穩(wěn)定性也有所改善。

張文紅表示，中國(guó)人民銀行將于今年1月份數(shù)據(jù)起，開(kāi)始按修訂后的口徑統(tǒng)計(jì)M1，預(yù)計(jì)在2月上旬向社會(huì)公布。在首次公布的同時(shí)，還將公布去年1月份以來(lái)修訂后的M1余額以及增長(zhǎng)速度。

央行：暫停國(guó)債買(mǎi)入是為避免市場(chǎng)波動(dòng)

近日，央行階段性暫停在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債。央行新聞發(fā)言人、貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還比較短，上世紀(jì)90年代以后，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大的波折，不是所有的投資者、管理者尤其是社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，并且在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，“這樣能夠避免影響投資者的配置需要，避免加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)，目的就是希望市場(chǎng)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)?！?/span>

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)最終一定會(huì)反映到國(guó)債收益率水平中，國(guó)債代表國(guó)家信譽(yù)，沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債被認(rèn)為是一種安全資產(chǎn)。但由于長(zhǎng)期國(guó)債票面利率是固定的，市場(chǎng)預(yù)期的利率變動(dòng)，會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)還會(huì)比較大，所以投資國(guó)債并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：央廣網(wǎng)